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套直营模式040万元2019iyiou

2019-05-14 15:58:39来源:励志吧0次阅读

2017年5月12日,金牌厨柜(厦门金牌厨柜股份有限公司)正式登陆上交所。

据相关资料显示,金牌厨柜此次发行总数1700万股,上发行1700万股,发行市盈率为22.99倍。开盘首日,股价暴涨44%,5月12日,金牌厨柜的价为40.10元。发行后总股本为6700万股。按照这个来计算,金牌厨柜的市值为26.87亿元。

2016年,资本寒冬依然没有褪去,大部分家装企业都选择低调深耕,因为讲故事的时代结束了,相比较家装行业而言,家居行业热度却在呈指数级上升,一大批家居企业开始选择走进资本市场。

2016年10月13日,恒康家居正式在上海证券交易所上市,成为首家A股上市的记忆绵企业;

2016年10月14日,顾家家居在上海证券交易所正式A股上市,加入A股成品家具阵营;

2016年12月15日,亚振家居在上海证券交易所正式A股上市,成为海派家具股;

2017年1月11日晚间,证监会官披露,欧派家居集团股份有限公司(首发)获通过;3月28日正式上市,截至5月12日,欧派家居的市值为433亿元。

2017年1月13日,证监会官披露《惠达卫浴股份有限公司首次公开发行股票招股说明书》,惠达卫浴拟在上交所上市;

2017年1月13日晚间消息,证监会创业板发审委发布公告称,广州尚品宅配家居股份有限公司首发获通过,尚品宅配拟公开发售A股合计不超过2700万股,募资18亿元。其中,超过8亿元用于在佛山工厂建设智能制造生产线;

上市的还有皮阿诺,正在等待排队的家居企业还有很多,2017年,可能是家居产业上市大年。

为了更加深入地了解家居产业发展状况,亿欧以“金牌厨柜”为参考样本做研究,意通过招股书中的数据真实反映出企业发展状况。

前面提到,金牌厨柜本次拟向社会公众发行不超过1700万股人民币普通股,主要投资几个项目:江苏金牌年产7万套整体厨柜建设项目、三期项目工程(含厂房及配套设施)、研发中心建设项目、信息化建设项目,累计投资金额3.67亿元。

金牌厨柜成立于1999年1月26日,专注于整体厨柜行业,专业从事整体厨柜的研发、设计、生产、销售、安装及售后等整体服务。

截至2016年6月30日,金牌厨柜的员工数量达到2322人,从以上亿欧整理的表格中可以简单解读出几组数据:

1)年,营业收入平均增长率达到24.81%,净利润平均增长率达到的24.23%,从这一点上,金牌厨柜的营收和净利润增长率是同步的;

2)年,广告宣传投入的费用平均增长率为41.17%,远高于营业收入和净利润的增长率,单一维度对比净利润,金牌厨柜的广告宣传投入是净利润的1..8倍;

3)年,人员薪酬方面平均增长率为12.80%,人力成本每年在不断上升;

4)金牌厨柜50%左右的营收依赖经销体系,虽然经销门店数量在不断增长,但是单个门店年产值在万之间摇摆,相比较于直营门店的年产值,差距超过6倍,虽产品上有超过20%的毛利,经销体系下的门店盈利状况依然不乐观;

5)研发费用层面,金牌厨柜在研发费用的投入长期控制在2000万左右,也远不及每年的广告投入,这有可能会导致金牌厨柜的产品迭代创新不足,业绩依然是靠广告投入来拉动。

如果仔细看金牌厨柜的《招股说明书》,会发现很多问题亟待改善,比如,生产能力还不够强,年实际生产厨柜4.93万套、6.52万套、7.98万套,2016年月实际生产4.98万套,客单价控制在0..48万元/套(直营模式)、0..40万元/套(大宗业务模式)、0..25万元/套(出口模式)、0..88万元/套(经销模式),需要注意的是,直营模式与经销模式所面向的客群有一定区别,直营店的消费人群更加高端。

还有一些其他问题,比如品牌知名度还处于第二梯队等等,在此不再一一赘述,当然,这只是金牌厨柜一家企业的发展状况,能不能反应整个家居行业的“心酸”,暂时不能下结论。

我们不能只看到金牌厨柜上市的涨停,但是没有对比就没有伤害,对比此前家居产业的几家上市公司的市值,不能说太理想,再对比营收情况,金牌厨柜并未跻身于梯队,上市只是一个小节点,对于金牌厨柜来讲,未来的路还很长,因为强大的对手实在太多。

近期,亿欧刚刚成立家居家装事业部,将策划一系列专题,欢迎定制家居、大家居、建材圈、家装圈的各位来约聊。

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